博兴优配沪指冲破3600点，后市如何操作

近段时间，A股市场持续走强，沪指一度突破3600点整数关，金融股带动市场突破关键阻力位，成交额在1.5万亿元至1.9万亿元之间，市场资金活跃度显著提升。7月28日，沪指盘中最高3606.27点，全市场近2800股上涨。截至收盘，沪指报3597.94点，上涨0.12%；深证成指报11217.58点，上涨0.44%；创业板指报2362.6点博兴优配，上涨0.96%；沪深北三市合计成交额17665亿元。

沪指冲破3600点，后市如何运行？

多数业内人士认为，相较于上次沪指突破3600点主要是由政策驱动，本次冲破3600点更多的是由流动性和基本面驱动，A股市场上涨趋势更为稳健。在全球流动性进一步宽松背景下，A股有望维持震荡上行态势。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，近期，A股及港股均走出向上突破走势，上证指数冲破3600点整数关，逐步确立了这轮市场上涨的长期行情。市场的行业板块呈现轮动特征，之前表现突出的银行股获利回吐，而创新药、AI产业链等成长性行业上涨；智能驾驶、机器人、无人机等行业博兴优配，作为经济转型的受益领域，下半年有望出现回升。

“去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动。”光大证券首席策略分析师张宇生表示，8月份或将是关键节点，关注上市公司半年度业绩披露、外部不确定性缓和及海外流动性边际宽松等事件催化。若下半年美联储适时启动降息，全球流动性将进一步宽松，沪指有望挑战去年高点3674点。

MSCI中国指数业务原总监黄凡指出，2024年9月24日以来，A股市场一直处于慢牛市，不少行业龙头至今已经实现股价翻倍。全球知名资产管理人邓普顿说过，“牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在狂欢中消亡。”黄凡认为，当前A股正处于“牛市第二阶段（成长阶段）”，牛市还有后面的两个阶段要走。

中信证券指出，市场近期已经演绎出比较典型的水牛特征（“水牛特征”是指由资金流动性驱动而非经济基本面改善引发的股市短期快速上涨行情博兴优配，通常伴随政策宽松、市场情绪高涨和行业普涨特征）。最初观察到的是比较广泛和普遍的机构资金净流入，随着市场赚钱效应开始积累，散户的流入也在加速，并且行情热度升温、“反内卷”叙事逻辑加强，一些保守型资金可能被动调仓。

申万宏源证券指出，近期沪指突破3600点后，A股积极因素仍在继续累积。A股大波段上行的线索正愈发完整清晰，市场开始提前反映远期改善的投资机会。不过，今年三季度的行情可能不会一蹴而就，赚钱效应短期扩散至高位后，市场反复可能增加。

投资者应该如何操作？

张宇生表示，短期关注中报业绩有望占优的板块，中长期则关注3条主线：内需消费、科技自立与红利个股。内需消费方向，关注线下服务消费等；科技方向，关注AI、机器人、半导体、国防军工、低空经济等；红利方向，关注部分高质量标的。

黄凡认为，后市可重点关注以下3条主线，一是高股息与低估值蓝筹板块，二是科技成长与国产替代赛道，三是消费复苏与红利再分配领域。操作上建议精选行业龙头，优先考虑具备长期ROE>15%、稳定现金分红、行业壁垒高的公司。

中信证券指出，在当前市场环境下，持股可能是更为有效的策略。建议关注科创50、科创100的补涨机会；当前至中报季结束，预计A股围绕有色、通信、创新药、军工、游戏5个行业轮动，同时以主题思维切入一些反内卷品种。

平安证券建议关注两条线索：一是中报预喜方向的兑现情况博兴优配，包括AI产业链、“两新”受益的制造、新消费；二是受益于“反内卷”政策、基本面预期企稳有望持续的行业。

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